充分的信息和準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)是理性分析與決策的前提，從央行對(duì)商業(yè)銀行間市場(chǎng)鬧“錢荒”的反應(yīng)動(dòng)作來看，央行的表現(xiàn)應(yīng)該稱得上冷靜和專業(yè)。
銀行業(yè)其實(shí)不差錢
每年6月幾乎是固定的“錢荒月”，但洞悉中國經(jīng)濟(jì)沉疴的最高經(jīng)濟(jì)決策層并沒有為了簡單的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而一再向影響力巨大的銀行體系讓步6月8日，李克強(qiáng)總理在環(huán)渤海省份經(jīng)濟(jì)工作座談會(huì)上提出：“通過激活貨幣信貸存量支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展�！本o接著，在19日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，李克強(qiáng)總理再次提出要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。這已是李克強(qiáng)一個(gè)多月來第三次提及存量資金問題。尤其是“盤活存量”的定調(diào)，使得央行盡管面臨四大行聯(lián)手施壓，要求緩解資金面的緊張程度，但此次央行不再縱容商業(yè)銀行的扭曲行為，也讓市場(chǎng)期待的通過放水激活流動(dòng)性的幻想破滅。此舉盡管引起了證券市場(chǎng)的波動(dòng)，但對(duì)約束商業(yè)銀行的行為邊界，以更審慎對(duì)待金融風(fēng)險(xiǎn)，是有顯性作用的。
長期以來“躺在床上數(shù)錢”的銀行業(yè)，其實(shí)根本不缺錢，而是為了局部和短期利益，將資金投入到那些能夠帶來快錢的領(lǐng)域，支持投機(jī)性活動(dòng)，或者進(jìn)入產(chǎn)能過剩行業(yè)，導(dǎo)致大量資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長越來越依賴于新增貨幣投入的推動(dòng)，引起了貨幣沉淀規(guī)模的膨脹，在拉長債務(wù)鏈的同時(shí)，進(jìn)一步加劇了系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的上升。
在中國經(jīng)濟(jì)棋局中坐標(biāo)地位顯要的銀行業(yè)再度成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。凸顯關(guān)于銀行業(yè)改革的上一輪制度設(shè)計(jì)的負(fù)效應(yīng)正在陸續(xù)表達(dá)，更反映出市場(chǎng)期待的銀行業(yè)改革暫時(shí)停滯之后有關(guān)市場(chǎng)主體行為的日漸扭曲，以及下一步改革的迫切性。
應(yīng)該承認(rèn)，銀行業(yè)改革這些年來確實(shí)取得了一些成績。一個(gè)顯性的證據(jù)是國有銀行的指標(biāo)水平不斷提升，例如在衡量銀行業(yè)競(jìng)爭力的資本充足率、資產(chǎn)利潤率、資本利潤率、成本收入比、不良貸款率以及不良貸款撥備覆蓋率等關(guān)鍵指標(biāo)方面，四大國有控股銀行均有顯著改觀。
不過，握有最多金融資源并享有諸多政策紅利的中國銀行業(yè)，在渡過了“入世”沖擊之后，其行為表現(xiàn)與市場(chǎng)與民眾期待日漸背離。無論是名目繁多的亂收費(fèi)，還是損害市場(chǎng)聲譽(yù)的增發(fā)行為，乃至本就形成壟斷格局的相關(guān)市場(chǎng)主體之間的參股甚至串謀，盡管可以讓銀行報(bào)表短期內(nèi)變得格外好看，但這種飲鴆止渴的行為絕對(duì)與市場(chǎng)規(guī)律背道而馳。
以四大行為代表的中國銀行業(yè)，其市值躍居全球同業(yè)前列并不代表它們的經(jīng)營與管理已臻世界級(jí)水準(zhǔn)。全行業(yè)凈利潤屢創(chuàng)新高，不良貸款比率和余額降至歷史新低，也并不表明中國銀行體系的整體競(jìng)爭力得以全面提升。相信也不會(huì)有人承認(rèn)中國工商銀行在戴上“全球最賺錢銀行”的帽子之后就是真正意義上的全球頂尖銀行。
在全球前六大經(jīng)濟(jì)體中，中國是唯一沒有實(shí)行利率市場(chǎng)化的大國。甚至同為金磚成員之一的印度也完成了利率市場(chǎng)化進(jìn)程。而在中國，關(guān)于利率市場(chǎng)化一直存在激烈爭論，甚至連利率市場(chǎng)化的路徑都沒有形成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)。有人更是利用信息不對(duì)稱，向市場(chǎng)發(fā)出警告：貿(mào)然實(shí)行利率市場(chǎng)化會(huì)放大銀行與企業(yè)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，進(jìn)而擾亂市場(chǎng)秩序，進(jìn)一步拉大存貸差。其背后的用意很清楚：反對(duì)利率市場(chǎng)化。
應(yīng)該打破銀行業(yè)的鐵飯碗
其實(shí)，周小川行長早已承認(rèn)：進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的條件基本具備。可以說，在既有的利益格局下，所謂的利率市場(chǎng)化之爭實(shí)質(zhì)是銀行享有的制度紅利存廢以及延續(xù)之爭。在金融創(chuàng)新方面尚處于求學(xué)階段的中國銀行業(yè)，其賴以盈利的“鐵飯碗”就是靠固定存貸差。也正是有了這個(gè)“鐵飯碗”，才使得主要大銀行對(duì)加息根本不在乎。因?yàn)樾刨J需求的任何下降可以被更高的利差抵消。最近10年，凈利息收入在銀行的利潤構(gòu)成中一直占60%以上。2012年，中國農(nóng)業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利息收入3418.79億元，占營業(yè)收入的80.4%。其他股份制銀行凈息差收入占總營收比例則超過90%。很難想象，一旦這個(gè)“鐵飯碗”被打破，情形會(huì)如何？
已經(jīng)卸任的招商銀行行長馬蔚華曾經(jīng)警告，如果不能加速改革，銀行業(yè)曾長期賴以生存的那種以經(jīng)濟(jì)高增長帶動(dòng)信貸高投放、以此高投放促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高增長的經(jīng)營環(huán)境將漸行漸遠(yuǎn)。
真正的危險(xiǎn)還在于：一旦中國銀行業(yè)在壟斷與暴利的環(huán)境中浸潤太久，不僅轉(zhuǎn)型的動(dòng)力將顯著降低，而且造成轉(zhuǎn)型邊際成本的大幅上升，甚至利用其在政府與市場(chǎng)中盤根錯(cuò)節(jié)的關(guān)系紐帶，影響銀行業(yè)改革的進(jìn)程與路徑，降低政府對(duì)銀行規(guī)制的取向，進(jìn)而形成阻礙金融改革的強(qiáng)大利益集團(tuán)。如若這種格局進(jìn)一步鞏固，不僅有可能放大中國系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，而且也使得中國在下一步的全球金融競(jìng)爭中處于不利地位。
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要金融業(yè)配合
中國也許能在5年內(nèi)將經(jīng)濟(jì)規(guī)模做大到15萬億美元。但以銀行業(yè)為代表的中國金融體系業(yè)已出現(xiàn)的突出問題使得我們必須格外警惕可能遭遇的轉(zhuǎn)型停擺。如果繼續(xù)放任在制造業(yè)基礎(chǔ)不很鞏固且金融體系并不健全的情況下，就將經(jīng)濟(jì)發(fā)展的著力點(diǎn)放在風(fēng)險(xiǎn)極大的房地產(chǎn)領(lǐng)域；如果銀行體系不能盡快建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)代公司治理制度，并使自己的行為契合普適性的市場(chǎng)規(guī)律，則中國銀行業(yè)不僅有可能揮霍掉來之不易的比較優(yōu)勢(shì)，更將失去構(gòu)建競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的時(shí)間窗口。進(jìn)一步的，不僅難以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的真正轉(zhuǎn)型，亦很難承受得起一場(chǎng)大規(guī)模的金融危機(jī)的沖擊。
當(dāng)今中國，經(jīng)濟(jì)不僅存在著嚴(yán)重的內(nèi)部失衡，外部失衡亦很嚴(yán)重，在這種約束條件下，必須格外小心資產(chǎn)泡沫膨脹之后引致的系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。如若不引起足夠的重視，局部風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散和累積將有可能演變成系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)險(xiǎn)，而民生福利和財(cái)富增長的不協(xié)調(diào)問題已經(jīng)不再局限于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如若不能找到有效的對(duì)策，很有可能成為激化社會(huì)矛盾的定時(shí)炸彈。
（作者系上海外國語大學(xué)國際金融貿(mào)易學(xué)院院長）
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